9月以來，紡織行業需求端旺季氣氛不明顯，加上儲備棉持續輪出及75萬噸滑準關稅棉花進口配額已下達，短期供應增加明顯，對棉花市場造成一定程度壓力。臨近新棉采摘，新疆棉區天氣較好，減產幅度不及前期預期的概率增大，減產消息刺激減弱。據生意社商品行情分析系統，截至9月18日3128B級皮棉現貨價格在18164元/噸，較月初下跌0.94%。

供應端：新年度減產不及預期 儲備棉供應增量

2023年8月，中國棉花協會棉農分會對全國10個省市和新疆自治區2057個定點農戶進行了棉花生長情況及預計產量調查。調查結果顯示：2023年全國植棉面積為4148.9萬畝，同比下降7.6%；預計總產量約為627.9萬噸，同比下降5.2%。各主要棉區單產均有所增長，但由于面積降幅較大，總產仍出現下降。新疆棉花盡管受生長初期寒冷天氣影響，總體長勢一般，但后期氣象條件恢復正常，對棉花生長較為有利，單產較去年持平略增；長江流域棉花長勢明顯強于去年；黃河流域棉區天氣基本正常，單產也有小幅增長。

國家宏觀調控措施成效顯著，拋儲日掛牌量從1.2萬噸增加到2萬噸，儲備棉供應逐漸增加，棉花市場有所降溫。7月31日至9月15日，儲備棉銷售累計成交448431.2887噸。相較于之前的全部成交，最近一周成交率開始逐漸下滑，本周成交率僅為80.36%，成交均價較月初回落，企業拍儲熱情下降。同時，增發的進口滑準稅配額下放，港口棉花庫存緩慢回升，短期對棉價進一步上行形成壓制。

供需兩端僵持 宏觀擾動下國際棉價重心下移

美國農業部發布的9月全球棉花供需報告中，調減了全球棉花預估產量37.5萬噸，至2447.1萬噸，其中印度調減產量10.9萬噸，至544.3萬噸，美國在上月大幅調減54.6萬噸的基礎上，本月繼續下調18.7萬噸，至285.9萬噸，處于歷史低位水平。全球消費量預期2522.9萬噸，環比調減23.1萬噸。全球棉花期末庫存1958.4萬噸，環比減少35.6萬噸。

總體看，全球產量仍然超過消費，如果沒有出現特別極 端的情況，全球棉花供應仍然充裕。美棉受產量大降影響，供應端對美棉價格底部支撐較強，但宏觀層面擾動仍存，加上需求方面不及預期，最近一周的美棉出口數據平平，行情一直在區間內上下波動。截至15日，ICE期棉主力合約結算價86.44美分，較月初下跌近4%。

需求改善幅度一般 國內市場觀望情緒升溫

下游方面，8月中下旬后季節性因素下需求有所好轉，企業新訂單增多，開機率有所回升，棉紗跟隨成本面上漲，但價格上漲幅度有限。8月中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為46.53%，較上月回升8.45個百分點，但依舊處于榮枯線之下。如今金九已過半，但下游訂單情況尚未見明顯回暖，整體不及往年同期水平。棉紗價格提漲困難，內地紡企紡紗利潤維持虧損狀態，市場觀望情緒升溫。近期織廠開機較略有下降，今年下游訂單整體弱于往年，目前家紡訂單接近尾聲，后續訂單難接。

據國家統計局網站消息，8月份國內服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額為982億元，同比增長4.5%，環比增長2.19%。出口方面，8月我國紡織品服裝出口總額278.62億美元，同比降幅10.02%，連續第四個月呈下降態勢，但降幅較上月縮窄，環比增加2.75%，增幅較上月略有擴大。數據顯示國內供求關系持續改善，消費市場處于恢復狀態，但海外市場仍然低迷，出口受限。

后市預測：據棉花信息網發布的數據顯示，截至8月底棉花商業庫存為163.06萬噸，環比減少69.69萬噸，同比減少93.5萬噸。棉花庫存持續下滑，處于歷史偏低水平。新花上市時間較去年同期延后約一周左右的時間，集中上市預計要在十一后。目前新棉收購價格尚未確定，但市場對籽棉價格抱有偏強預期。整體來看，供應端對棉價支撐仍存，但需求端來看，紡織市場“金九銀十”不旺預期增加，國慶前預計棉價仍維持震蕩，關注下游需求情況和籽棉收購價格。